Περίληψη:Η αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης είναι ένας από τους λόγους που οδηγούν στην άνοδο των τιμών του νικελίου, αλλά πίσω από την έντονη κατάσταση της αγοράς, περισσότερες κερδοσκοπίες στον κλάδο είναι «χύμα» (με επικεφαλής την Glencore) και «κενές» (κυρίως από τον όμιλο Tsingshan).
Πρόσφατα, με τη σύγκρουση μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας ως το φλέγον ζήτημα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης νικελίου στο LME (London Metal Exchange) ξέσπασαν σε μια «επική» αγορά.
Η αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης είναι ένας από τους λόγους που οδηγούν στην άνοδο των τιμών του νικελίου, αλλά πίσω από την έντονη κατάσταση της αγοράς, περισσότερες εικασίες στον κλάδο είναι ότι οι κεφαλαιακές δυνάμεις των δύο πλευρών είναι «bull» (με επικεφαλής την Glencore) και «empty» (κυρίως από τον όμιλο Tsingshan).
Ολοκληρώνεται το χρονοδιάγραμμα της αγοράς νικελίου του LME
Στις 7 Μαρτίου, η τιμή του νικελίου στο LME αυξήθηκε από 30.000 δολάρια ΗΠΑ/τόνο (τιμή ανοίγματος) σε 50.900 δολάρια ΗΠΑ/τόνο (τιμή διακανονισμού), σημειώνοντας ημερήσια αύξηση περίπου 70%.
Στις 8 Μαρτίου, οι τιμές του νικελίου στο LME συνέχισαν να αυξάνονται, φτάνοντας στο μέγιστο των 101.000 δολαρίων ΗΠΑ/τόνο και στη συνέχεια υποχωρώντας ξανά στα 80.000 δολάρια ΗΠΑ/τόνο. Στις δύο ημέρες διαπραγμάτευσης, η τιμή του νικελίου στο LME αυξήθηκε έως και 248%.
Στις 4:00 μ.μ. στις 8 Μαρτίου, το LME αποφάσισε να αναστείλει τη διαπραγμάτευση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης νικελίου και να αναβάλει την παράδοση όλων των συμβολαίων spot νικελίου που είχαν αρχικά προγραμματιστεί για παράδοση στις 9 Μαρτίου.
Στις 9 Μαρτίου, ο Όμιλος Tsingshan απάντησε ότι θα αντικαταστήσει την εγχώρια μεταλλική πλάκα νικελίου με την πλάκα νικελίου υψηλής ματ επιφάνειας και ότι έχει διαθέσει επαρκή χώρο για παράδοση μέσω διαφόρων καναλιών.
Στις 10 Μαρτίου, το LME δήλωσε ότι σχεδίαζε να αντισταθμίσει τις long και short θέσεις ενόψει της επανέναρξης των συναλλαγών νικελίου, αλλά καμία από τις δύο πλευρές δεν ανταποκρίθηκε θετικά.
Από τις 11 έως τις 15 Μαρτίου, το νικέλιο του LME συνέχισε να βρίσκεται σε αναστολή.
Στις 15 Μαρτίου, το LME ανακοίνωσε ότι το συμβόλαιο νικελίου θα επαναληφθεί στις 16 Μαρτίου, τοπική ώρα. Ο Όμιλος Tsingshan δήλωσε ότι θα συντονιστεί με το συνδικάτο ρευστότητας για το περιθώριο διακράτησης νικελίου και τις ανάγκες διακανονισμού του Tsingshan.
Εν ολίγοις, η Ρωσία, ως σημαντικός εξαγωγέας πόρων νικελίου, δέχθηκε κυρώσεις λόγω του ρωσο-ουκρανικού πολέμου, με αποτέλεσμα την αδυναμία παράδοσης ρωσικού νικελίου στο LME, σε συνδυασμό με πολλαπλούς παράγοντες, όπως η αδυναμία έγκαιρης αναπλήρωσης των πόρων νικελίου στη Νοτιοανατολική Ασία, οι κενές παραγγελίες του Ομίλου Tsingshan για αντιστάθμιση κινδύνου ενδέχεται να μην είναι δυνατές. Παραδόθηκαν εγκαίρως, γεγονός που δημιούργησε μια αλυσιδωτή αντίδραση.
Υπάρχουν διάφορες ενδείξεις ότι αυτό το λεγόμενο γεγονός «short squeeze» δεν έχει ακόμη τελειώσει και η επικοινωνία και το παιχνίδι μεταξύ των ενδιαφερόμενων μερών με long και short τίτλους, του LME και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων συνεχίζονται.
Με την ευκαιρία αυτή, το παρόν άρθρο θα προσπαθήσει να απαντήσει στα ακόλουθα ερωτήματα:
1. Γιατί το μέταλλο νικελίου γίνεται το επίκεντρο του παιχνιδιού του κεφαλαίου;
2. Είναι επαρκής η προσφορά πόρων νικελίου;
3. Πόσο θα επηρεάσει η αύξηση της τιμής του νικελίου την αγορά νέων ενεργειακών οχημάτων;
Το νικέλιο για την παραγωγή ενέργειας από μπαταρίες γίνεται νέος πόλος ανάπτυξης
Με την ταχεία ανάπτυξη νέων ενεργειακών οχημάτων στον κόσμο, η οποία επιβάλλει την τάση υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο και χαμηλής περιεκτικότητας σε κοβάλτιο στις τριαδικές μπαταρίες λιθίου, το νικέλιο για τις μπαταρίες ισχύος γίνεται ένας νέος πόλος ανάπτυξης της κατανάλωσης νικελίου.
Η βιομηχανία προβλέπει ότι έως το 2025, η παγκόσμια τριαδική μπαταρία ισχύος θα αντιπροσωπεύει περίπου το 50%, εκ των οποίων οι τριαδικές μπαταρίες υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο θα αντιπροσωπεύουν περισσότερο από 83%, και το ποσοστό των τριαδικών μπαταριών σειράς 5 θα μειωθεί κάτω από το 17%. Η ζήτηση για νικέλιο θα αυξηθεί επίσης από 66.000 τόνους το 2020 σε 620.000 τόνους το 2025, με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης σύνθετων υλικών 48% τα επόμενα τέσσερα χρόνια.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις, η παγκόσμια ζήτηση νικελίου για μπαταρίες ισχύος θα αυξηθεί επίσης από λιγότερο από 7% σήμερα σε 26% το 2030.
Ως παγκόσμιος ηγέτης στα νέα ενεργειακά οχήματα, η συμπεριφορά «συσσώρευσης νικελίου» της Tesla είναι σχεδόν τρελή. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Tesla, Musk, έχει επίσης αναφέρει πολλές φορές ότι οι πρώτες ύλες νικελίου αποτελούν το μεγαλύτερο εμπόδιο της Tesla.
Η Gaogong Lithium έχει παρατηρήσει ότι από το 2021, η Tesla συνεργάζεται διαδοχικά με τη γαλλική εταιρεία εξόρυξης της Νέας Καληδονίας Proni Resources, τον αυστραλιανό γίγαντα εξόρυξης BHP Billiton, τη Brazil Vale, την καναδική εταιρεία εξόρυξης Giga Metals, την αμερικανική εταιρεία εξόρυξης Talon Metals κ.λπ. Ορισμένες εταιρείες εξόρυξης έχουν υπογράψει μια σειρά μακροπρόθεσμων συμφωνιών προμήθειας συμπυκνωμάτων νικελίου.
Επιπλέον, εταιρείες στην αλυσίδα της βιομηχανίας μπαταριών ισχύος, όπως οι CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei και Tsingshan Group, αυξάνουν επίσης τον έλεγχό τους επί των πόρων νικελίου.
Αυτό σημαίνει ότι ο έλεγχος των πόρων νικελίου ισοδυναμεί με την κατάκτηση του εισιτηρίου για την πορεία του τρισεκατομμυρίου δολαρίων.
Η Glencore είναι ο μεγαλύτερος έμπορος εμπορευμάτων στον κόσμο και ένας από τους μεγαλύτερους ανακυκλωτές και επεξεργαστές υλικών που περιέχουν νικέλιο, με ένα χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων εξόρυξης που σχετίζονται με το νικέλιο στον Καναδά, τη Νορβηγία, την Αυστραλία και τη Νέα Κοληδονία. Το 2021, τα έσοδα της εταιρείας από περιουσιακά στοιχεία νικελίου θα ανέλθουν σε 2,816 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, σημειώνοντας ετήσια αύξηση περίπου 20%.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του LME, από τις 10 Ιανουαρίου 2022, το ποσοστό των αποδεικτικών στοιχείων προθεσμιακών συμβολαίων νικελίου που κατέχει ένας μόνο πελάτης έχει αυξηθεί σταδιακά από 30% σε 39% και στις αρχές Μαρτίου το ποσοστό των συνολικών αποδεικτικών στοιχείων έχει ξεπεράσει το 90%.
Σύμφωνα με αυτό το μέγεθος, η αγορά εικάζει ότι οι ταύροι σε αυτό το παιχνίδι long-short είναι πιθανότατα η Glencore.
Αφενός, ο Όμιλος Tsingshan έχει διεισδύσει στην τεχνολογία παρασκευής του "NPI (νικελιούχος χυτοσίδηρος από μετάλλευμα λατερίτη νικελίου) - υψηλή περιεκτικότητα σε νικέλιο", η οποία έχει μειώσει σημαντικά το κόστος και αναμένεται να μειώσει την επίδραση του θειικού νικελίου στο καθαρό νικέλιο (με περιεκτικότητα σε νικέλιο όχι μικρότερη από 99,8%, γνωστό και ως πρωτογενές νικέλιο).
Από την άλλη πλευρά, το 2022 θα είναι η χρονιά που θα τεθεί σε λειτουργία το νέο έργο του Ομίλου Tsingshan στην Ινδονησία. Η Tsingshan έχει ισχυρές προσδοκίες ανάπτυξης για την υπό κατασκευή παραγωγική της ικανότητα. Τον Μάρτιο του 2021, η Tsingshan υπέγραψε συμφωνία προμήθειας υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο με την Huayou Cobalt και την Zhongwei Co., Ltd. Η Tsingshan θα προμηθεύσει 60.000 τόνους υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο στην Huayou Cobalt και 40.000 τόνους στην Zhongwei Co., Ltd. εντός ενός έτους από τον Οκτώβριο του 2021. Υψηλή περιεκτικότητα σε νικέλιο.
Θα πρέπει να επισημανθεί ότι οι απαιτήσεις του LME για τα προϊόντα παράδοσης νικελίου είναι καθαρό νικέλιο, και το νικέλιο υψηλής περιεκτικότητας σε ματ είναι ένα ενδιάμεσο προϊόν που δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για παράδοση. Το καθαρό νικέλιο Qingshan εισάγεται κυρίως από τη Ρωσία. Το ρωσικό νικέλιο απαγορεύτηκε να εμπορεύεται λόγω του ρωσο-ουκρανικού πολέμου, επιβάλλοντας το εξαιρετικά χαμηλό παγκόσμιο απόθεμα καθαρού νικελίου, το οποίο έθεσε το Qingshan στον κίνδυνο «μηδενικών αγαθών προς προσαρμογή».
Ακριβώς εξαιτίας αυτού, το παιχνίδι long-short του νικελίου είναι επικείμενο.
Παγκόσμια αποθέματα και προσφορά νικελίου
Σύμφωνα με την Γεωλογική Υπηρεσία των Ηνωμένων Πολιτειών (USGS), στα τέλη του 2021, τα παγκόσμια αποθέματα νικελίου (αποδεδειγμένα αποθέματα χερσαίων κοιτασμάτων) είναι περίπου 95 εκατομμύρια τόνοι.
Μεταξύ αυτών, η Ινδονησία και η Αυστραλία έχουν περίπου 21 εκατομμύρια τόνους αντίστοιχα, αντιπροσωπεύοντας το 22%, κατατάσσοντας τις δύο πρώτες. Η Βραζιλία αντιπροσωπεύει το 17% των αποθεμάτων νικελίου, ύψους 16 εκατομμυρίων τόνων, κατατάσσοντας την τρίτη. Η Ρωσία και οι Φιλιππίνες αντιπροσωπεύουν το 8% και 5% αντίστοιχα, κατατάσσοντας την τέταρτη ή πέμπτη. Οι χώρες της TOP 5 αντιπροσωπεύουν το 74% των παγκόσμιων πόρων νικελίου.
Τα αποθέματα νικελίου της Κίνας ανέρχονται σε περίπου 2,8 εκατομμύρια τόνους, που αντιπροσωπεύουν το 3%. Ως σημαντικός καταναλωτής πόρων νικελίου, η Κίνα εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές πόρων νικελίου, με ποσοστό εισαγωγών άνω του 80% για πολλά χρόνια.
Σύμφωνα με τη φύση του μεταλλεύματος, το μετάλλευμα νικελίου διαιρείται κυρίως σε θειούχο νικέλιο και λατεριτικό νικέλιο, με αναλογία περίπου 6:4. Το πρώτο βρίσκεται κυρίως στην Αυστραλία, τη Ρωσία και άλλες περιοχές, και το δεύτερο βρίσκεται κυρίως στην Ινδονησία, τη Βραζιλία, τις Φιλιππίνες και άλλες περιοχές.
Σύμφωνα με την αγορά εφαρμογών, η ζήτηση νικελίου κατάντη αφορά κυρίως την κατασκευή ανοξείδωτου χάλυβα, κραμάτων και μπαταριών ισχύος. Ο ανοξείδωτος χάλυβας αντιπροσωπεύει περίπου το 72%, τα κράματα και τα χυτά περίπου το 12% και το νικέλιο για μπαταρίες περίπου το 7%.
Προηγουμένως, υπήρχαν δύο σχετικά ανεξάρτητες οδοί εφοδιασμού στην αλυσίδα εφοδιασμού νικελίου: «λατερίτης-νικελίου χυτοσίδηρος/νικελιούχος σίδηρος-ανοξείδωτος χάλυβας» και «νικέλιο θειούχο-καθαρό νικέλιο-νικέλιο μπαταριών».
Ταυτόχρονα, η αγορά προσφοράς και ζήτησης νικελίου αντιμετωπίζει σταδιακά μια διαρθρωτική ανισορροπία. Αφενός, ένας μεγάλος αριθμός έργων νικελίου-χιτοσιδήρου που παράγονται με τη διαδικασία RKEF έχουν τεθεί σε λειτουργία, με αποτέλεσμα ένα σχετικό πλεόνασμα νικελίου-χιτοσιδήρου· αφετέρου, λόγω της ταχείας ανάπτυξης νέων ενεργειακών οχημάτων, των μπαταριών. Η αύξηση του νικελίου έχει οδηγήσει σε σχετική έλλειψη καθαρού νικελίου.
Τα στοιχεία από την έκθεση του Παγκόσμιου Γραφείου Στατιστικών Μετάλλων δείχνουν ότι θα υπάρξει πλεόνασμα 84.000 τόνων νικελίου το 2020. Από το 2021, η παγκόσμια ζήτηση νικελίου θα αυξηθεί σημαντικά. Οι πωλήσεις νέων ενεργειακών οχημάτων έχουν οδηγήσει στην αύξηση της οριακής κατανάλωσης νικελίου και η έλλειψη προσφοράς στην παγκόσμια αγορά νικελίου θα φτάσει τους 144.300 τόνους το 2021.
Ωστόσο, με την ανακάλυψη της τεχνολογίας επεξεργασίας ενδιάμεσων προϊόντων, η προαναφερθείσα οδός εφοδιασμού διπλής δομής διακόπτεται. Πρώτον, το μετάλλευμα λατερίτη χαμηλής ποιότητας μπορεί να παράγει θειικό νικέλιο μέσω του υγρού ενδιάμεσου προϊόντος της διαδικασίας HPAL. Δεύτερον, το μετάλλευμα λατερίτη υψηλής ποιότητας μπορεί να παράγει χυτοσίδηρο νικελίου μέσω της πυροτεχνικής διαδικασίας RKEF και στη συνέχεια να περάσει από μετατροπέα εμφύσησης για να παράγει υψηλής ποιότητας ματ νικελίου, το οποίο με τη σειρά του παράγει θειικό νικέλιο. Αυτό πραγματοποιεί τη δυνατότητα εφαρμογής του μεταλλεύματος λατερίτη νικελίου στη νέα ενεργειακή βιομηχανία.
Προς το παρόν, τα έργα παραγωγής που χρησιμοποιούν τεχνολογία HPAL περιλαμβάνουν τις Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito κ.λπ. Ταυτόχρονα, το έργο Qingmeibang που επενδύθηκε από την CATL και την GEM, το έργο νικελίου-κοβαλτίου Huayue που επενδύθηκε από την Huayou Cobalt και το έργο νικελίου-κοβαλτίου Huafei που επενδύθηκε από την Yiwei είναι όλα έργα διεργασίας HPAL.
Επιπλέον, τέθηκε σε λειτουργία το έργο υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο, με επικεφαλής τον όμιλο Tsingshan, το οποίο άνοιξε επίσης το χάσμα μεταξύ του λατεριτικού νικελίου και του θειικού νικελίου και πραγματοποίησε τη μετατροπή του χυτοσιδήρου από νικέλιο σε βιομηχανίες ανοξείδωτου χάλυβα και νέων ενεργειακών βιομηχανιών.
Η άποψη του κλάδου είναι ότι βραχυπρόθεσμα, η απελευθέρωση υψηλής παραγωγικής ικανότητας νικελίου δεν έχει ακόμη φτάσει στο μέγεθος που να μειώνει το κενό εφοδιασμού στοιχείων νικελίου και η αύξηση της προσφοράς θειικού νικελίου εξακολουθεί να εξαρτάται από τη διάλυση πρωτογενούς νικελίου, όπως οι κόκκοι νικελίου/σκόνη νικελίου. Η διατήρηση μιας ισχυρής τάσης.
Μακροπρόθεσμα, η κατανάλωση νικελίου σε παραδοσιακούς τομείς όπως ο ανοξείδωτος χάλυβας έχει διατηρήσει σταθερή ανάπτυξη και η τάση ταχείας ανάπτυξης στον τομέα των τριαδικών μπαταριών ισχύος είναι βέβαιη. Η παραγωγική ικανότητα του έργου "νικελίου-χυτοσίδηρος υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο" έχει κυκλοφορήσει και το έργο διεργασίας HPAL θα εισέλθει στην περίοδο μαζικής παραγωγής το 2023. Η συνολική ζήτηση για πόρους νικελίου θα διατηρήσει μια στενή ισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στο μέλλον.
Ο αντίκτυπος της αύξησης της τιμής του νικελίου στην αγορά νέων ενεργειακών οχημάτων
Στην πραγματικότητα, λόγω της ραγδαίας αύξησης της τιμής του νικελίου, η έκδοση υψηλής απόδοσης του Model 3 της Tesla και η έκδοση υψηλής απόδοσης και μεγάλης διάρκειας ζωής του Model Y που χρησιμοποιεί μπαταρίες υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο έχουν αυξηθεί και οι δύο κατά 10.000 γιουάν.
Σύμφωνα με κάθε GWh τριαδικής μπαταρίας λιθίου υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο (λαμβάνοντας ως παράδειγμα την NCM 811), απαιτούνται 750 μεταλλικοί τόνοι νικελίου και κάθε GWh τριαδικών μπαταριών λιθίου μεσαίας και χαμηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο (σειρά 5, σειρά 6) απαιτεί 500-600 μεταλλικούς τόνους νικελίου. Στη συνέχεια, η τιμή μονάδας του νικελίου αυξάνεται κατά 10.000 γιουάν ανά μεταλλικό τόνο, πράγμα που σημαίνει ότι το κόστος των τριαδικών μπαταριών λιθίου ανά GWh αυξάνεται κατά περίπου 5 εκατομμύρια γιουάν στα 7,5 εκατομμύρια γιουάν.
Μια πρόχειρη εκτίμηση είναι ότι όταν η τιμή του νικελίου είναι 50.000 δολάρια ΗΠΑ/τόνο, το κόστος ενός Tesla Model 3 (76,8 KWh) θα αυξηθεί κατά 10.500 γιουάν, ενώ όταν η τιμή του νικελίου ανέβει στα 100.000 δολάρια ΗΠΑ/τόνο, το κόστος ενός Tesla Model 3 θα αυξηθεί. Μια αύξηση σχεδόν 28.000 γιουάν.
Από το 2021, οι παγκόσμιες πωλήσεις οχημάτων νέας ενέργειας έχουν αυξηθεί ραγδαία και η διείσδυση στην αγορά μπαταριών υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο έχει επιταχυνθεί.
Συγκεκριμένα, τα μοντέλα υψηλής τεχνολογίας ηλεκτρικών οχημάτων στο εξωτερικό υιοθετούν ως επί το πλείστον την τεχνολογία υψηλού νικελίου, η οποία έχει οδηγήσει σε σημαντική αύξηση της εγκατεστημένης χωρητικότητας μπαταριών υψηλού νικελίου στη διεθνή αγορά, συμπεριλαμβανομένων των CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI και άλλων κορυφαίων εταιρειών μπαταριών στην Κίνα, την Ιαπωνία και τη Νότια Κορέα.
Όσον αφορά τον αντίκτυπο, αφενός, η τρέχουσα μετατροπή του χυτοσιδήρου με νικέλιο σε νικέλιο υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο έχει οδηγήσει σε αργή απελευθέρωση της παραγωγικής ικανότητας των έργων λόγω ανεπαρκών οικονομικών παραγόντων. Οι τιμές του νικελίου συνεχίζουν να αυξάνονται, γεγονός που θα τονώσει την παραγωγική ικανότητα των έργων με υψηλή περιεκτικότητα σε νικέλιο της Ινδονησίας για την επιτάχυνση της παραγωγής.
Από την άλλη πλευρά, λόγω των αυξανόμενων τιμών των υλικών, τα νέα ενεργειακά οχήματα έχουν αρχίσει να αυξάνουν τις τιμές τους συλλογικά. Ο κλάδος ανησυχεί γενικά ότι εάν η τιμή των υλικών νικελίου συνεχίσει να αυξάνεται, η παραγωγή και οι πωλήσεις μοντέλων νέων ενεργειακών οχημάτων υψηλής περιεκτικότητας σε νικέλιο ενδέχεται να αυξηθούν ή να περιοριστούν φέτος.
Ώρα δημοσίευσης: 12 Απριλίου 2022